法国支撑金价承压_法国黄金储备

1.欧元区哪家些国家的哪些重要经济指标会对金价产生影响？

2.请问黄金过年一般会涨价吗，想投资黄金什么时候买入划算啊？

3.金价走势预测：黄金价格会持续大跌吗

4.谁知道影响黄金价格的因素有什么

5.国际黄金价格的基本资料

6.这几天黄金价格猛跌，敢不敢买呀？是什么原因导致金价暴跌呢？

7.黄金价格的价格因素

8.四点揭露黄金价格走势秘密

欧元区哪家些国家的哪些重要经济指标会对金价产生影响？

经济指标：澳大利亚西太平洋/墨尔本消费者信心指数

法国调和消费者物价指数、消费者物价指数、经常帐

德国调和消费者物价指数终值、消费者物价指数终值

意大利工作日调整后工业产出、

欧元区工业产出

美国上周EIA原油库存变化(万桶)、批发库存

央行动态：

华盛顿 美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议(至13日)

15:30 赫尔辛基 芬兰央行行长利卡宁就货币政策和全球经济议题举行记者会

财经会议预告：

阿姆斯特丹 荷兰大选

罗马 意大利拍卖短期国债

巴黎 国际能源署(IEA)发布9月油市报告

布拉格 欧洲安全与合作组织(OSCE)第20届经济与环境论坛(至14日)

请问黄金过年一般会涨价吗，想投资黄金什么时候买入划算啊？

投资者应该用黄金分散长期债券投资，因为黄金会受到“恐惧情绪驱动的需求”提振；包括Sabine Schels在内的高盛分析师称：在投资组合中，黄金不能完全取代政府债券，但把一部分常规债券改成黄金的理由前所未有的强烈。

机构称圣诞节前后买进黄金，新年的第二周卖出，黄金上涨的几率超过80%

我们仍认为黄金会上涨，因为对周期后期的担忧和不断加剧的政治不确定性，可能会支持黄金这样的防御性资产的投资需求；因美联储降息，且负收益率债券规模攀升至17万亿美元，黄金曾在今年9月创下六年新高。

CFTC数据还显示，截止12月3日当周，对冲基金和其它大型投机者对黄金的看涨押注增加了8.9%。这是9月底以来的最大涨幅；尽管高盛表示金价还有进一步回调空间，但该行仍然坚持其明年金价将升至1600美元的预期。

CPM Group预计，2020年黄金平均价格为1540美元，高于2019年1395美元的均价预期。新闻事件的驱动甚至可能导致金价飙升至1600美元；CPM Group研究主管Rohit Savant表示，全球经济走软，加上各国央行有意采取宽松的货币政策，应该会在2020年支撑金银价格。此外，各国央行可能会继续购买黄金。

市场存在很多不确定性，主要受美国和欧洲政治功能失调的影响。与此同时，全球经济增长预计将放缓；若有必要，央行仍对放宽货币政策的想法持开放态度。因此，所有这些因素加在一起应该会对金价形成支撑；我们不一定会看到金价大幅上涨。它们可能会逐渐回到今年的一些高点，甚至可能会略高于今年的高点，达到1580美元左右。

CPM Group预计，各国央行今年将净买入2000万盎司黄金，并预计2020年也将有类似的增长；这也支撑了今年金价。与投资者不同，我们认为，各国央行可能成为更持续大量购买黄金的买家。投资者有可能推动金价大幅上涨。但就购买模式而言，央行可能要可靠得多。

金价走势预测：黄金价格会持续大跌吗

瑞银（UBS）周二（5月9日）发表观点称，由于中国和印度的实物黄金需求增长，预计金价会在1200水平有所支撑。瑞银贵金属策略师Joni Teves在发布的最新报告中称，马克龙在法国总统大胜是法国最大的地缘政治风险事件之一，投资者应该期待市场有一些盘整。

Joni Teves的评论来自于金融市场总体的风险情绪低迷。周一波动指数跌至10以下，是1993年以来未见的水平。由于没有重大风险事件发生，Teves警告说，投资者现在将重点关注全球货币政策，这将对黄金产生负面影响。

Teves称“现在不能排除进一步的压力，但是我们预计如果逢低买盘和实物黄金购买强劲，市场对1200美元的价格进行测试，将为反弹铺平道路。”她在报告中表示：黄金的下跌将是有限的，由于多头仓位已经较轻，只有2000万盎司或纪录高位的54%。

鉴于黄金的实物需求在两个主要市场印度和中国有增长迹象，金价的下跌应该会有底部支撑的。Teves认为，“在印度，3月黄金进口量是11月以来的最高值为106吨，反馈意见显示近期季节性需求相当强劲中国3月份的黄金进口同样强劲，总计达142吨，近期的买兴就是证据。 ”

“虽然实物需求量与历史水平相比并不是特别突出，但我们认为，相对于年初的市场预期，它们相对强劲，应该有助于情绪的回升，”Teves称。

谁知道影响黄金价格的因素有什么

影响黄金价格走势的几种因素解析

1.黄金供需关系

金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加，金价就会在求过于供的情况下升值。此外，新采金技术的应用、新矿的发现，均令黄金的供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。一个地方也可能出现投资黄金的风习，例如在日本出现的黄金投资热潮，需大为增加，同时也导致了价格的节节攀升。

对于黄金走势的基本分析有许多方面，当我们在利用这些因素是，就应当考虑到它们各自作用的强度到底有多大。找到每个因素的主次地位和影响时间段，来进行最佳的投资决策。

黄金的基本分析在时间段上分为短期（通常是三个月）因素，和长期因素。我们对于其影响作用要分别对待。

2、美元走势

美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类。当国际政局紧张不明朗时，人们都会因预期金价会上涨而购入黄金。但是最多的人保留在自己手中的货币其实时美元。假如国家在战乱时期需要从它国购买武器或者其它用品，也会沽空手中的黄金，来换取美元。因此，在政局不稳定时期美元未必会升，还要看美元的走势。简单的说，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。

通常投资人士才储蓄保本时，取黄金就会舍美元，取美元就会舍黄金。黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。

总结：美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。

3.战乱及政局震荡时期

战争和政局震荡时期，经济的发展会收到很大的限制。任何当地的货币，都由于可能会由于通货膨胀而贬值。这时，黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都会 把目标投向黄金。对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。

但是也有其他的因素共同的制约。比如，在89至92年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。原因就是当时人人持有美金，舍弃黄金。故投资者不可机械的套用战乱因素来预测金价，还要考虑美元等其它因素。

4.黄金与国际原油价格关系

石油价格

黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨。

总结：原油强黄金强，原油弱黄金弱

通货膨胀

我们知道，一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，这种货币就愈缺乏吸引力。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。

相反，如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升。人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通涨而上升。西方主要国家的通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，世界金价亦会越高。其中，美国的通涨率最容易左右黄金的变动。而一些较小国家，如智力、乌拉圭等，每年的通涨最高能达到400倍，却对金价毫无影响。

5.黄金与央行动态

投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，衡量之下，投资黄金会有一定的益处；但是利率升高时，收取利息会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会下降，既然黄金投资的机会成本较大，那就不如放在银行收取利息更加稳定可靠。特别是美国的利息升高时，美元会被大量的吸纳，金价势必受挫。

利率与黄金有着密切的联系，如果本国利息较高，就要考虑一下丧失利息收入去买黄金是否值得。

6.消费因素

饰金需求

a.占黄金需求比例为75%左右,分额最大

b.2005年增长5%,为2736吨

c.传统饰金消费大国为印度,沙特,阿联酋,中国,土耳其等

对价格的影响:对价格的影响巨大, ,呈现季节性与周期性,通常第一及第四季度,饰金需求增长明显.

例子:每年印度的婚庆及宗教节日,中国的农历新年,西方的圣诞节和情人节,对饰金的需求都较其他时间增多.

印度是全球黄金最大的消费国。在2005年，印度的珠宝需求占全球黄金珠宝总需求的22%，占总零售净投资（金币和金条）的35%。

7.国际黄金基金持仓量 如世界最大的

黄金基金组织EFTs

EFTs自2003年面市以来,已吸引上千亿的资金流入黄金市场.成为近几年金价大幅上涨最直接的动力.

简析： ETF是Exchange Traded Funds的英文缩写，它是一种交易型开放式指数基金，是跟踪“标的指数”变化，既可以在交易所上市交易又可以通过一级市场用一篮子证券进行创设和置换的基金品种。美国证券交易委员对ETF的定义是“投资目标是获得与标的指数回报率类同的一类投资公司”。 2003年,世界上第一只黄金ETF基金在澳大利亚的悉尼上市。2004年是黄金ETF大发展的一年,三只黄金ETF相继设立,并成就了目前黄金ETF市场的巨无霸——SPDR Gold Shares基金(纽交所代码GLD,下文简称:SPDR),该基金高峰时期持有黄金超过1134吨,此后黄金ETF产品在全球引发了认购热潮,并一度被华尔街的分析师认为直接促进了2004年后黄金价格的走牛。目前全球共有十只黄金ETF基金产品,分别在澳大利亚、美国、英国、法国和南非等国上市交易。目前大多国内的投资者还不能参与。

2007年8月1日,SPDR大幅增持10.16吨黄金达到506.69吨的持有量,正式突破500吨,当日国际金价上涨3.10美元/盎司；至8月31日,SPDR持仓量为515.44吨,当月共增持18.91吨,国际金价上涨9.30美元/盎司。其后:2007年9月,SPDR持金量增加62.59吨,国际金价上涨70.30美元/盎司；2008年2月,增持7.46吨,金价大涨48.40美元；2008年4月,减持61.59吨,金价下跌41.80美元/盎司。

然而,由于影响金价走势的因素,不仅仅是黄金ETF的持仓变化,还包括美元走势、原油价格、地缘政治局势、黄金供求等。因此,例外的情况也存在:2007年11月,SPDR增持4.12吨,由于原油下跌的拖累,国际金价下跌13.70美元/盎司；2008年3月,SPDR增持2.6吨,金价大跌58.0美元/盎司。

近年来，ETF持仓量一直不断增加，创出新高，国际金价也随之屡创新高，2008年9月24日，ETF持仓量为724吨，当时国际金价约为890美元/盎司，2010年6月ETF持仓量达到1286吨，国际金价上涨至1210美元/盎司。ETF持仓量增加约为555吨，增幅约为76.6%，国际金价上涨320美元/盎司，涨幅约为40%。

8.世界各国、机构黄金储备情况

从世界黄金协会提供的国家官方黄金储备资料看，黄金仍是许多国家官方金融战略储备的主体。现在全世界各国公布的官方黄金储备总量为32700吨，约等于目前全世界黄金年产量的13倍。其中官方黄金储备1000吨以上的国家和组织有：美国、德国、法国、意大利、瑞士、中国和国际货币基金组织。在这些国家和组织中，美国的黄金储备最多，为8135吨，占世界官方黄金储备总量的24.9%。西方前十国的官方黄金储备占世界各国官方黄金储备总量的75%以上。

黄金储备达百吨以上的有32个国家、地区或组织主要集中在欧洲和北美洲，亚洲及非洲国家只占少数；黄金储备不足10吨的国家、地区或组织共有47个，基本上都分布在亚洲、非洲和拉丁美洲，其总量只占美国黄金储备的1.43%。从这一数据可以看出，政治经济实力强大的国家其黄金储备也多，这说明黄金储备仍是国家综合实力的标志。

9.工业需求

a.主要在电子工业需求与牙医需求,占黄金总需求的10%左右

b. 受工业行业限制,变动平稳,对金价影响小

c. 2005年同比平稳增长2%,为419吨

对价格的影响：与经济景气度相关,受行业本身限制

例子:2001-2006年,世界经济快速平稳增长，电子工业,及航天等高端也发展迅速,工业对黄金的需求也保持稳定增长简析：作为五金之王，黄金是少有的化学、物理、电子性能优异的金属，应用领域非常广，在电子、通讯、航空航天、化工、医疗等部门及与人们日常生活相关的各类生活日用品当中也有广泛的应用空间。日本黄金年消费量在160吨左右，其中工业用金就达100吨，我国目前每年工业用金却不足10吨。黄金还可以用于日用品，如镀金钟表、皮带扣、打火机、钢笔等。钟表王国瑞士国度不大，但其饰品业每年用金量达40吨左右，其中95％都用在制表业上。日本仅一家手表厂一年消耗金盐就达1吨，相当于消耗黄金680公斤。随着我国人民生活水平的提高，电镀用金前景也会十分广阔。

国际黄金价格的基本资料

由于对全球经济增长前景和通货膨胀的担忧，黄金价格在过去两周内已经下跌了5%。大宗商品专家表示，缺乏主要的催化剂来推动金价回升，黄金看涨者瞄准的年底2000美元每盎司的目标可能无法实现。

在十月初，金价飙升到九个月来的高位约1795美元每盎司，在周四金价已经跌至约1700美元每盎司。

数月前，交易员预计金价将飙升到2000美元每盎司，因为他们预期全球主要央行都在实行的量化宽松政策，将刺激消费和提升资产价格以及黄金价格，黄金一直被视为通胀的对冲工具。

瑞银大宗商品分析师汤姆称，但这一切都没有实现，金价已经下跌了。在去杠杆化的过程中，与其消费，不如接受现金和偿还债务，这是一个看跌信号。

美元强势，兑一篮子货币的美元指数在上个月上涨了0.5%，这也推动了金价的下跌。

强势的美元通常意味着较低的金价。当美元走强以后，用美元交易的黄金期货对于使用其他货币的投资者就变得更加昂贵。

分析师表示，在未来数月内，黄金上涨空间有限，因为通胀预期暗淡，而全球股市的风险厌恶情绪不断上涨。

随着投资者开始观望，他们可能抛售黄金交易所交易基金，这将进一步打压金价。

标准普尔存托凭证黄金基金比法国央行的黄金储备还多，如果投资者决定退出，那么实物抛售将进一步影响金价。

分析师表示，随着全球黄金消费者市场的繁荣，印度将增加黄金供应，但这不会产生持续影响。

黄金被广泛认为是印度的财富储备，在印度传统上用于婚礼和宗教场合，尤其是10月和11月份。

印度的节日性消费是黄金价格的一个主要驱动力。

但有人认为印度的消费不足以抵消投资者的抛售，并表示11月6日的美国总统大选将是黄金的下一个风险事件。

这次选举将改变游戏规则，如果获胜，黄金价格将保持稳定，如果罗姆尼获胜，则黄金将走低。因为他将停止消费，新美联储主席不会积极印钞票，这会降低通胀预期。

影响黄金价格变动的因素

20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面： 伦敦黄金市场历史悠久。早在19世纪初，伦敦就是世界黄金精炼、销售和交换的中心。1919年，伦敦黄金市场开始实行日定价制度，每日两次，该价格是世界上最主要的黄金价格，一直影响到纽约以及香港黄金市场的交易，许多国家和地区的黄金市场价格均以伦敦金价为标准，再根据各自的供需情况而上下波动。同时伦敦金价亦是许多涉及黄金交易和约的基准价格。

伦敦的黄金定价是在黄金屋（Gold Room）——一间位于英国伦敦市中心的洛希尔公司总部的办公室里进行的。从1919年9月12日，伦敦五大金行的代表首次聚会黄金屋，开始制定伦敦黄金市场每天的黄金价格，这种制度一直延续到了今天。五大金行每天制定两次金价，分别为上午10时30分和下午3时。由洛希尔公司作为定价主持人，一般在定价之前，市场交易停止片刻。此时各金商先暂停报价，由洛希尔公司的首席代表根据前一天晚上的伦敦市场收盘之后的纽约黄金市场价格以及当天早上的香港黄金市场价格定出一个适当的开盘价。其余四家公司代表则分坐在黄金屋的四周，立即将开盘价报给各自公司的交易室，各个公司的交易室则马上按照这个价格进行交易，把最新的黄金价格用电话或电传转告给其客户，并通过路透社把价格呈现在各自交易室的电脑系统终端。各个代表在收到订购业务时，会将所有的交易单加在一起，看是买多还是卖多，或是买卖相抵，随后将数据信息以简单的行话告诉给洛希尔公司的首席代表以调整价格。如果开盘价过高，市场上没有出现买方，首席代表将会降低黄金价格；而如果开盘价过低，则会将黄金价格抬高，直到出现卖家。定价交易就是在这样的供求关系上定出新价格的。同时，在黄金屋中，每个公司代表的桌上都有一面英国小旗，一开始都是竖着的。在黄金定价过程中，只要还有一个公司的旗帜竖在桌上，就意味着市场上还有新的黄金交易订购，洛希尔公司的首席代表就不能结束定价。只有等到黄金屋内的五面小旗一起放倒，表示市场上已经没有了新的买方和卖方，订购业务完成，才会由洛希尔公司的代表宣布交易结束，定价的最后价格就是成交价格。定价的时间长短要看市场的供求情况，短则1分钟，长可达1小时左右。之后，新价格就很快会传递到世界各地的交易者。

伦敦金价所以重要，与伦敦黄金市场在世界黄金交易中的核心地位密不可分。伦敦垄断了世界最大产金国--南非的全部黄金销售，使得世界黄金市场的大部分黄金供给均通过伦敦金市进行交易。而且伦敦黄金市场上的五大金商在国际上也是声誉显著，与世界上许多金矿、金商等拥有广泛的联系；五大金商有许多的下属公司，下属公司又与许多商店和黄金顾客联系，这个范围不仅涉及伦敦黄金市场，而且扩展到整个世界，加上在定价过程中，金商提供给客户的是单一交易价，没有买卖差价，价格比较合理，所以许多人喜欢在定价时进行交易。因此，在黄金屋里，由五大金商代表几乎全世界的黄金交易者，包括黄金的供给者、黄金的需求者和投机者们，决定出一个在市场上对买卖双方最为合理的价格，而且整个定价过程是完全公开的。由此，在定价时进行交易的客户可以肯定地知道这个成交价是合理的。正因为伦敦金价有以上的特点，伦敦黄金市场价格成为世界上最重要的黄金价格。 （1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

（2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。

（3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。

（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。

（5）央行的黄金抛售：中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为358吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了 1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。 黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。

（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。

一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

据统计，中国现在人均黄金消费量仅有0.2克，与世界最大黄金消费国相比，还有很大差距。现在印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看，中国大大高于印度。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景非常可观。

（2）保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相较于货币资产更为保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

（3）投机性需求。

投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量沽空或补进黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示：现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各国央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。

这几天黄金价格猛跌，敢不敢买呀？是什么原因导致金价暴跌呢？

黄金为什么会出现暴跌？最重要的原因是全球通货膨胀压力在减轻，这便降低了黄金的规避通货膨胀功能的吸引力。那些赌将会因各国央行争相印钱而导致通货膨胀爆发的黄金多头不得不认输并不计成本退出黄金头寸，并进行反向操作。

而恐慌下的暴跌令黄金投资者受到的刺激太大了。那么究竟哪些原因令金价出现如此历史性的暴跌呢？

罪魁祸首： 塞浦路斯抛售传言

4月11日，路透社报道称，欧盟执委会文件显示，塞浦路斯政府同意出售多余黄金储备筹资约4亿欧元，这将成为欧元区四年来最大规模的黄金出售，消息公布后，黄金市场出现恐慌性抛售。尽管塞浦路斯涉及的黄金量不大（大约10吨），但黄金交易商仍然担忧欧元区其他国家以此为先例，以后效仿一二。尤其是像葡萄牙和意大利这样的国家，它们深陷债务危机，黄金储备量却远胜塞浦路斯。

幕后黑手： 高盛、美林等金融机构唱空黄金

4月10日，高盛将2013年金价预期从每盎司1610美元下调至1545美元，将2014年金价预期从每盎司1490美元下调至1350美元。此外，近日，瑞银、德意志银行、法兴银行等国际投行纷纷大幅下调今年、明年对于黄金、白银价格的预期。高盛等众多国际知名投行集体高调唱空黄金，导致投资者恐慌性抛空，推动黄金及相关贵金属加速下跌。

宏观因素：中国经济数据不振

周一，中国令人失望的经济数据发布之后，低于市场预期8%的增幅，打压投资者情绪。有分析认为，美国经济持续稳步复苏，美元走强，市场对美国联邦储备委员会量化宽松的预期减弱，弱化黄金作为贵金属的避险属性，打压金价在连续12年牛市之后开始滑入熊市。

市场因素：黄金投资者转行炒股

今年以来金价持续疲弱，令贵金属投资者对黄金的投资兴趣锐减，不少黄金投资者转行炒股。

阴谋论：美联储可能操纵黄金价格

欧美分析人士纷纷通过社交媒体，吐槽伯南克和其担纲的美联储，认为这是他们在下一盘大棋。美国财政部前部长助理更是直言：“从4月开始至今，这场阴谋就在进行中。交易所告诉个人客户，对冲基金和机构投资者都在放出抛售黄金的信息，警告个人客户也要提早退市。紧接着，几天之前，高盛便宣布黄金市场将进一步遭到抛售。他们想要做的就是恐吓个人投资者远离黄金。显然有些令人绝望的事情正在上演”。

信任危机：黄金被质疑是否为有效的避险工具

贵金属分析师Credit Suisse说：“很明显黄金市场上怀疑因素比一周之前更大了——怀疑范围包括央行的独立性、央行对黄金储备的控制以及欧盟条约的神圣性。黄金投资者再次意识到投资黄金并非非常有效的避险措施。”

交易成本增加： 保证金上调将令多头投资者被迫平仓

纽约商品交易所上调了黄金及白银期货最低保证金，保证金的提高将增加交易成本，有可能导致投资者因为资金不足而被迫平仓，这会放大黄金卖空的成交量。

逼仓因素：鲍尔森两日亏损10亿美元 不清仓也恐将被逼仓

对冲基金巨头鲍尔森的个人财富在过去两日几乎损失了10亿美元。从近两日黄金的走势来看，鲍尔森如果不清仓，恐将被空头们联合逼仓，而如果清仓，也势必加剧金价跌势。

日本黑田效应

日本新任行长黑田东彦推出超预期的宽松措施后，日本国债波动率大幅上升，堪比希腊国债。为了满足激增的保证金要求，日本金融机构选择的是出售其他资产加强资本金和流动性而非出售债券。自QE2以来，黄金价格走势与日本国债的内涵波动率逆相关程度很高。

全文资料来源于：常州晚报 《揭秘黄金暴跌的9大原因》一文

黄金价格的价格因素

全球仍处于宽松的环境下，虽然各国QE频出，但对金价的推动却在衰减。做多氛围的积累须要一个累积过程。在2011年三季度，金价在仅约两个月的时间大幅投机上涨约30%以后，形成了极大的阶段性泡沫，并迎来了随后至整个2012年的总体休整过程。伴随金价在2012年自身的技术休整，以及各央行进一步释放货币，金银价格的泡沫即得到了技术性充分消化，也得到各央行信用货币注水的消化。信用货币泡沫增大了，金价即便有泡沫，也在消化或变小。

2013年，以美联储为代表的全球央行将比2012年进行规模更大货币释放，以刺激经济尽快走出低迷。即2013年的信用货币扩张相对于实体经济增长或复苏，依然是一个信用货币泡沫大肆发酵的过程。我们正处于新一轮货币战争中心，而不是边沿。日本每月13万亿日圆的释放，近似2倍于美联储规模，是对货币战争的进一步催化。在这样的背景下，没有理由不看好历经充分休整之后的2013年金银市场。

1月4日的美联储纪要会议会议显示美联储对QE3的信心也并不强。仅仅是市场对美联储12月纪要感到意外的短期反应，相对于纪要，应更相信美联储在12月利率会议之后的直接声明。纪要说明美联储内部关于希望量化宽松达成目标的分歧在加大，纪要只是描述了这种分歧的存在，但结果依然是主张维持超宽松量化的力量占主导。、至少2013年，甚至2014年中期以前不用担心美联储会收缩宽松。如果将“纪要”形容为一篇记录12月美联储利率会议的叙事文章，那么12月利率会议之后的“声明”无疑代表这篇文章的“魂”或中心思想。

对12月“纪要”不理性反应，只是片面反应了相对于金市的利空部分。2013年1月美联储利率会议几乎完全重申了12月会议观点，且再度强化了美联储货币政策调控的目标门槛，即宽松至少将延续至美国失业率下降至6.5%，且通胀指标低于2.5%以前。尤其是对6.5%失业率的门槛强调。关于通胀指标，美联储曾表示可以适度容忍，相信这是真话，他们不可能表达出无视通胀的不负责任态度。

3季度黄金协会的数据显示，黄金的实物需求表现并不是很好，黄金协会关于实物需求的数据，主要来自珠宝与工业领域的消费与生产需求，特别是珠宝消费需求。此实物需求与黄金年矿产金供应一样，是一个相对刚性的指标。但还有一块实物需求具备极大弹性，那就是实物投资需求，一旦投资者发现投资黄金又可以产生明显赚钱效应时，又会刺激投资者购买金条、金币等制品进行投资，甚至首饰消费也会被进一步激化。故来自黄金协会的实物消费低迷需求不足为惧，那是因为投资者尚未发现2013年蕴藏的黄金投资价值，一旦发现，其必然井喷。

从2009年之后，主导金价走势的已经是投资需求，而不是首饰和工业用金等实物消费需求了。看待黄金市场基本面，盯紧全球信用货币泡沫的趋势相对于实体经济是在放大还是在缩小即可，同时还需关注黄金本身是否产生了明显的阶段性泡沫，这是投资黄金的“大道”。

2013年，黄金的实物需求与投资需求相较于今年会有很大的变化。一旦黄金的赚钱效应被发现，投资需求将远超实物消费需求，2013年会出现这样的情况，尽管这种状况在2012年并未得到明显体现。 黄金价格泡沫破灭六大理由

1、黄金价格会在出现严重的经济、金融和地缘政治风险时上涨，想想“金融末日”时的情景吧。但是黄金并未因此而成为多么安全的投资。在2008年至2009年的金融危机期间，黄金价格曾大幅下挫。

2、现货金价格在存在高通货膨胀风险时表现最好，这种时候黄金因被视为能够对冲通货膨胀风险而受到追捧。但是世界许多国家的央行大规模实施积极的货币政策之后，全球的通货膨胀依然处在低水平，并且通胀率还在进一步降低。大宗商品价格也向下调整。

3、现货黄金不会给投资者提供收益。既然全球经济目前正在复苏，其他资产向投资者提供的回报率都在提高，那么谁还会需要黄金呢？自从2009年以来，黄金的市场表现“大大”逊色于股票。

4、由于市场认为美联储和其他央行将停止实施量化宽松货币政策和零利率政策，实际利率已经走高。当现金和债券的实际回报率为负并且还在不断降低时才是买入黄金的时机，并不是这样的时候。

5、高负债率国家也没有起到让投资者远离它们发行的债务、投向黄金怀抱的作用。事实上，许多这些国家的政府都有大量黄金储备，它们有可能抛售黄金储备以降低政府债务。

6、美国的政治保守人士对黄金进行了如此大张旗鼓的炒作，以至于这种炒作开始起到反作用。在那些极右人士看来，只有黄金能够对冲政府剥夺老百姓财富的阴谋。 从国际场面看，由于国际市场担忧全球经济疲弱及石油需求放缓，加上盛传塞浦路斯将抛售40吨黄金，触发了黄金抛售潮。本周末收盘的纽约黄金期货急挫4.1%，收报每盎司1501美元。同2011年1920美元的最高点相比，下跌了22%。

国内也有业内人士提醒投资者说，黄金到底是“走下了神坛”，或者仅仅是一个“技术性回调”，只能交给时间判断。不过金价短期下滑态势十分明显，投资者还是需要十分谨慎。

五大导致金价暴跌原因

分析师认为，有一系列因素导致黄金价格下滑。

高盛在报告中表示，尽管欧元区避险情绪重新上升，且美国经济数据令人失望，但过去一个月金价并没有太大变化，凸显出投资者对持有黄金的信念正在迅速减弱。此外，高盛经济学家认为，塞浦路斯乱局和美国经济的疲弱表现都不足以影响其对2013年下半年美国经济复苏将提速的预期判断，该行分析师由此认为金价大幅反弹的情况很难出现。而据媒体报道称，塞浦路斯计划出售约10吨黄金，这可能是黄金期货大跌的一个重要原因。

法国兴业银行在周一发表报告指出，黄金价格将在未来三个月之内跌破每盎司1265美元。法国兴业银行分析师史蒂芬妮-埃姆斯指出，金价的下一个目标将是每盎司1265美元，而市场将在一到三个月之内目睹这个价位被突破。

国际金价的下跌或许也受到了美联储货币政策会议的影响。根据美联储10日公布的一次货币政策会议纪要，美联储围绕是否在年中之后缩减每月850亿美元债券购买计划的规模展开了激烈争论。美联储高层认为，美国就业市场企稳，美联储应在未来几次货币政策例会上考虑减少资产购买计划的规模，以降低潜在风险。

市场人士分析，美元的强势地位不改，而黄金的避险功能已经被商品功能所掩盖，因此美元与黄金走势出现了负相关的关系。一旦美元强势继续，黄金的弱势行情也将延续。这意味着金价在一段时期内仍将承压，长达12年的牛市也可能就此结束。

一些分析师认为，黄金价格的大跌是因为全球金融稳定性，更高的通货膨胀和世界经济等多方面的市场担忧都得以缓解，这些在过去都是对黄金价格的支持因素。在持续多年的超低利率环境使得很多市场参与人士仅仅有微不足道的回报之后，交易商可以更积极的寻求更高收益的资产。

还有分析师认为，中国经济增速放缓和黄金多头爆仓也是黄金暴跌的原因。抛售引发恐慌大幅拉低价格，这使得很多投资者爆仓或触及止损位后结算离场，促使更多人抛售手中头寸。分析称，黄金价格下跌的一部分原因是投资者选择出售而不是增加更多保证金以保持仓位。贵金属交易中，交易人可以仅仅支付合约全部价值的一小部分来获得交易资格，也就是所谓保证金，这个保证金的比例在合约价格下跌时会被要求提升。

四点揭露黄金价格走势秘密

一、5月以来，黄金走势为何先抑后扬?

在5月上半月，朝鲜局势因为双方态度出现软化而没有进一步计划，同时法国大选中右翼勒庞的失败预示着欧洲风险的暂时消退，整个市场的避险情绪大幅降温成为金价下跌的主要因素，而黄金在中强度阻力位1295美元遇阻，导致金价出现下跌，而中下旬金价在下跌中快速触及半年线支撑位1215美元，由于美元跌破短期支撑位又导致金价上涨。

二、6月黄金走势是否出现反转?

6月初金价处于一个非常微妙的位置，一直围绕200日均线1260美元附近震荡。然而上周的非农意外爆冷让黄金价格一度逼近1280美元，虽然黄金价格目前表现出一个上行的趋势，但我们还是要回归现实，那就是美联储加息正在逼近，而且此次非农数据虽然表现糟糕让加息预期有所下降，但根据调查目前美联储加息的预期依然在90%左右。因此金价很有可能会出现回落行情。预计6月金价将根据技术面进行波动，下跌的概率稍大。

三、下半年哪些因素影响黄金价格走势?

下半年影响金价走势的风险因素不多，主要由于最近两年市场的多空因素被过度放大，对金价的影响大幅减弱。预计下半年金价主要受技术面影响较大，即黄金进入技术市，而基本面影响金价主要是特朗普和美国金融寡头之间的博弈，从而影响美元和金价走势。

四、黄金未来走势如何?

黄金价格自2016年1月1日至今，呈现出有别于2005年至2015年11年间的运行规律，进入新一轮波动周期。但可以肯定的是，以美元标价的黄金在1050美元已经处于大周期底部，未来金价要么处于1050-1400美元之间的箱体震荡，要么将步入新一轮超级牛市。

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